Бизнес форум «Выгодное Дело»


Обсуждение компаний предлагающих услуги по инвестициям в ПИФы, ОФБУ, НПФ. Отзывы. Обратная связь с представителями компаний. Отзывы клиентов.



Ответить
 
Опции темы
30.09.2015, 13:22   #1
Kotzebe
Журналист

 
Имя: Руслан
Пол: Мужской
Возраст: 35
Регистрация: 13.03.2015
Сообщений: 1,393
Благодарностей: 282
Вес репутации: 212

По умолчанию Что такое паевый инвестиционный фонд (ПИФ)

Паевый инвестиционный фонд представляет собой определённый имущественный комплекс без регистрации юридического лица. Основывается на доверительном управлении имуществом специализированной управляющей компанией для увеличения стоимости фондового имущества. Таким образом, фонд создаётся за счёт средств пайщиков (инвесторов). Каждому из них принадлежит конкретное число паёв.

Основная цель, преследуемая во время формирования паевого инвестиционного фонда - получение дохода на объединённые активы и распределение заработанной прибыли между всеми инвесторами (пайщиками) с учётом пропорциональности количества паёв.

Инвестиционный пай - это такая ценная бумага, которая полностью подтверждает право её собственника на часть некоторого имущества фонда, а также выкупа принадлежащего только ему пая, согласно правилам фонда.

Цитата:
Паи гарантируют определённую долю инвестора в фондовом имуществе, и право инвестора получать финансовые средства из ПИФ, соответствующие исключительно этой доле, то есть по актуальной стоимости погасить паи.
Любой инвестиционный пай гарантирует его собственнику одинаковый объём прав. Регистрация имеющихся прав владельцев любых инвестиционных паёв проводится независимой организацией, которая ведёт реестр собственников паёв.

ПИФ считается формой взаимного фонда, которая предусмотрена российским законодательством.

Существующие плюсы ПИФ

Он обеспечивает инвесторам такие преимущества по сравнению с инвестициями при участии брокера:

Нет проблем с доступностью, так как размер инвестиций может начинаться от одной тысячи рублей.

Цитата:
Диверсификация инвестиционных рисков возможна даже для минимальных инвестиций.
Со стороны государства ведётся серьёзный контроль за его деятельностью.
Инфраструктура абсолютно прозрачная: средства пайщиков полностью отделены от финансов управляющей компании и надёжно хранятся в специальном депозитарии.
Полностью отсутствует налогообложение по текущим операциям фонда (даже нет налога на доход), уплата налога на прибыль или подоходного налога осуществляется исключительно инвестором и только во время продажи пая.

Согласно действующему законодательству, в случае получения дохода, налог платят пайщики самостоятельно, то есть в момент реализации пая. В период владения определённой долей, налоговые платежи не происходят.

Достаточно профессиональное управление.

Для открытых фондов высокий уровень ликвидности пая.
Вероятность поэтапных платежей за паи при деятельности по схеме вызова капитала.

Имеющиеся минусы ПИФ

1.Более высокая степень риска по сравнению с фиксированной прибыльностью и законодательно гарантированным возвратом финансовых средств (высокорейтинговыми облигациями, депозитами).

Однако, существуют ПИФы, инвестирующие исключительно в банковские вклады или высокорейтинговые облигации, которые, благодаря диверсификации, могут стать инструментом дополнительного повышения надёжности (уменьшения рисков).

2.Дополнительные затраты для оформления и хранения инвестиционных сертификатов.

3.Постоянно выплачиваемая сумма премии управляющей компании, даже в периоды, когда фонд получает убытки. Размер вознаграждения может варьироваться от 0,5 % до 5 % от цены активов.

4.Для открытых ПИФ законодательство часто накладывает определённые ограничения на то, какие конкретно акции и облигации имеет право покупать управляющий фондом. У частного инвестора нет таких ограничений.

5.Для возмещения затрат, которые связаны с предоставлением и погашением инвестиционных паёв, управляющие компании стараются вводить определённые скидки и надбавки.

Надбавка — это такие финансовые средства, которые требуются агентом или управляющей компанией дополнительно к цене паёв при их выдаче. Сумма надбавки не может превысить 1,5 % от цены пая.
Скидка - это такие средства, которые удерживаются агентом или управляющей компанией из стоимости паёв при их полном погашении. Сумма скидки не должна превышать 3 % от всей стоимости пая.

Цитата:
Важно знать, что у одного и того же фонда может использоваться различный процент скидок и надбавок. Всё зависит от того, через какого именно агента происходят операции.
6.В том случае, если на фондовом рынке начинается довольно затяжной обвал цен, тогда управляющие компании ПИФ стараются распродать не все акции, а лишь некоторую часть активов. ЦБ России, с одной стороны - требует строжайшего соблюдения, утверждённой в инвестиционной декларации фонда, оптимальной структуры активов (что не даёт возможности перевести все активы в денежной выражение), а с другой стороны - данные требования поддерживают уровень ликвидности фондового рынка.

Данная ситуация не сможет защитить капитал пайщика при возможном обвале на рынке.

Управляющие в доверительном управлении и частные инвесторы обладают правом действовать более агрессивно, постепенно избавляясь от дешевеющих бумаг, так как они абсолютно не связаны подобными законодательными правилами. Это способствует ещё большему обвалу на рынке.

Ожидаемая степень доходности ПИФ

На законодательном уровне фондам запрещается гарантировать или рекламировать ожидаемую прибыльность. Можно только показывать прошлые достижения.

Для нормального оценивания эффективности управления фондом достигнутый уровень доходности обычно сравнивают с потенциальной прибыльностью, которую теоретически мог бы получить инвестор, если бы приобрёл эталонный актив. Обычно в роли бенчмарков (эталонов) рассматриваются национальные фондовые индексы. В Российской Федерации это индекс РТС или его ещё называют индекс ММВБ.

Цитата:
Ориентиром для США выступает индекс Доу-Джонса, индексы NASDAQ и S&P 500.
Специалисты считают, что в среднем прибыльность инвестиций в активно используемые ПИФы немного ниже, чем во время применения некоторых типов пассивных стратегий за счёт определённых комиссионных вознаграждений за управление ПИФом. Эта оценка абсолютно не учитывает дополнительную степень доходности, которую реально может принести ПИФ, благодаря предлагаемым льготам при налогообложении прибыли.

Существующие виды ПИФ. Структура активов

Согласно имеющимся направлениям инвестирования, ПИФы делятся на такие категории:
  • фонды ценных бумаг и облигаций;
  • прямых инвестиций;
  • хеджевые и ипотечные фонды;
  • кредитные и индексные;
  • товарного рынка и недвижимости;
  • художественных ценностей и смешанных инвестиций;
  • фонды фондов;
  • денежного рынка;
  • рентные фонды и венчурные фонды.

С декабря 2007 г. все российские ПИФы стали разделяться на:

1.ПИФ «для квалифицированных инвесторов» (у которых инвестиционные паи имеют ограничения в обороте - предназначены лишь для квалифицированных инвесторов):
  • хедж-фонды;
  • венчурные и кредитные;
  • фонды недвижимости (с достаточно подробной инвестиционной декларацией) и прямых инвестиций.

2.ПИФ «для любых инвесторов» (у которых инвестиционные паи в обороте не ограничены).

Фонд акций (ценных бумаг) считается наиболее рискованным из всех видов фондов, но зато наиболее прибыльным. Фонд облигаций, совершенно наоборот, является менее рискованным, по причине устойчивости цен на эти бумаги. В свою очередь, смешанный фонд - это фонд с изменяющейся прибыльностью и риском, в зависимости от того, какие именно в него входят бумаги, а какие даже преобладают.

Есть очень много видов ПИФов. Их классификация зависит от используемых пропорций вложений управляющими компаниями финансовых средств пайщиков в различные экономические инструменты, а именно: ценные бумаги, корпоративные, муниципальные либо государственные облигации, а также средства на банковских счетах. С более подробным возможным составом инвестиционного портфеля фонда возможно ознакомиться в его правилах.

По времени, когда реально купить/реализовать паи ПИФы классифицируются:
  • открытый - паи должны выкупать и продавать ежедневно (кроме выходных);
  • интервальный - открывают для покупки и реализации паёв в определённый промежуток времени, который оговорен в правилах фонда, но не реже, чем один раз в год;
  • закрытый - реализовывают паи во время формирования фонда.

Обычно их не выкупают до завершения работы фонда (кроме одного случая, когда пайщик не соглашается с изменениями правил фонда). Любой инвестор обладает правом продать пай, но исключительно на вторичном рынке, что не очень легко.

Дело заключается в том, что фактически все ЗПИФы создавали для заранее установленного довольно ограниченного круга клиентов, а там, где всё-таки принимали со стороны инвесторов, требовался минимальный взнос в сумме одного миллиона рублей.

Открытые фонды обязаны держать собственные активы исключительно в высоколиквидной форме.

К ним относят:
  • ценные бумаги, принадлежащие государству (в данном случае для государственных облигаций единого выпуска должны составлять не больше 35 % всего актива);
  • муниципальные акции;
  • облигации и ценные бумаги АО (цена акций от одного эмитента не должна составлять более 20% всей стоимости активов);
  • облигации и акции компаний других стран (доля активов не должна превысить 20% от стоимости активов);
  • ценные бумаги зарубежных государств;
  • банковские счета (имеющаяся доля финансовых средств на счетах в одном коммерческом банке не должна превысить 20% стоимости имеющихся активов).

Каждый из существующих видов имеет собственные минусы и плюсы. Открытые фонды могут обеспечивать большую ликвидность финансовых средств пайщиков.

Чаще всего, закрытые и интервальные фонды являются более доходными, так как им намного проще планировать собственные инвестиции на достаточно длительный период, так как пайщики в любой момент не могут забрать личные средства из фонда, меньше операционные затраты для обеспечения работы фонда.

По этой причине, кроме всевозможных видов ЦБ, которые могут быть в собственности открытого фонда, активы закрытого ПИФ составляют:
  • жилищные сертификаты;
  • голосующие акции национальных закрытых акционерных обществ;
  • недвижимость и сопутствующие имущественные права.

Государственные облигации единого выпуска не могут превысить тридцать процентов активов интервального фонда, акции непризнанных эмитентов в совокупности с ценой недвижимости - не больше 65%, а цена акций признанных эмитентов, в совокупности с имеющимися средствами в банковских вкладах - не меньше 35%, в соответствии с законодательством, действующим на сегодняшний день.

Цитата:
Существуют и другие виды паевых фондов - индексные, приобретающие ценные бумаги в соответствии с определённой пропорцией, которые воспроизводят структуру индексов, таких как PTC, ММВБ.
Преимуществом данного типа фондов являются довольно низкие затраты, так как структуру портфеля пересматривают относительно редко, лишь когда меняется состав индекса, не требуется слишком дорогая аналитическая работа.

Помимо этого, совсем недавно национальному рынку стали известными закрытые ПИФы, ориентирующиеся на рынок недвижимости, из которых изъять средства можно исключительно через пару лет. Первый подобный фонд был создан в марте 2003 г., а через год их стало насчитываться около десяти. Обычно ЗПИФы создают на максимально разрешённый законодательством срок - пятнадцать лет. Инвестирование в такие инструменты, как земля и недвижимость, смогли показать хорошую прибыльность.

Цитата:
В свою очередь, диверсификация вложенных финансовых средств между различными проектами значительно снижает риски.
Управляющие самым прибыльным считают инвестиции фонда в серьёзное строительство, с последующей реализацией объекта, после его сдачи. Зато более стабильной, а значит, менее доходной считается сдача в аренду коммерческой или торговой недвижимости, которая приносит около 12-16%. Комиссия управляющей компании за руководство закрытым паевым фондом, чаще всего, составляет 1-3% от всей стоимости активов закрытого ПИФа.

Начали появляться различные виды ЗПИФ, например: венчурные фонды, фонды прямых инвестиций.

Состояние в России рынка ПИФов

Согласно данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), по состоянию на 28 августа 2008 г.: число работающих ПИФов - 1058, формирующихся - 19, управляющих компаний - 286, стоимость чистых активов всех российских ПИФов составила приблизительно 506 миллиардов рублей, из них:
  • закрытых фондов - 364 миллиарда рублей;
  • открытых - 105 миллиардов рублей;
  • интервальных - 37 миллиардов рублей.



Согласно данных портала Investfunds.ru, на 30 июля 2013 г. самыми крупными управляющими компаниями интервальных и открытых ПФ считаются «Сбербанк Управление Активами», который имеет общую стоимость активов 24,33 млрд. рублей с долей рынка 22.27 %, «Доверительная Инвестиционная Компания» (15.03 %), Райффайзен Капитал (11.68 %), УралСиб (9.81 %), Альфа-Капитал (6.32), ВТБ Капитал Управление активами (3.24),КапиталЪ (3.21).

Суммарные активы данных компаний составляют 79,27 млрд. рублей, доля рынка 72.51 %.

Информация для сравнения: на апрель 2006 г. членами американской национальной ассоциации компаний были 8 605 фондов, с суммой активов 9,1 триллиона долларов (приблизительно 234 триллиона рублей).
Миниатюры
Нажмите на изображение для увеличения
Название: 03-043.png
Просмотров: 184
Размер:	326.5 Кб
ID:	3316   Нажмите на изображение для увеличения
Название: 03-044.png
Просмотров: 173
Размер:	82.0 Кб
ID:	3317  




30.09.2015, 13:22
Выгодное дело
Бизнес форум
По умолчанию Что такое паевый инвестиционный фонд (ПИФ)

15.05.2017, 19:12   #2
Юлия Фелис
Новичок
 
Аватар для Юлия Фелис
 
Регистрация: 15.05.2017
Сообщений: 4
Благодарностей: 0
Вес репутации: 0

По умолчанию Re: Что такое паевый инвестиционный фонд (ПИФ)

Меня очень интересует данная тема, но как конкретно узнать, какие из ПИФов несут наименьшие риски и где возможно заработать с помощью инвестиций, не боясь все потерять на первом же этапе. Может где-то есть аналитика?
Ответить

Социальные закладки


Здесь присутствуют: 1 (пользователей: 0 , гостей: 1)
 
Опции темы

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.

Быстрый переход

Похожие темы
Тема Автор Раздел Ответов Последнее сообщение
частный инвестиционный фонд принимает инвестиции nastavnik Инвестирую 1 23.12.2013 20:05


Последние ответы
Опрос

Пригодилось ли Вам высшее образование?
Да, работаю по профессии - 18.18%
42 Голосов
Да, хоть работаю в другой сфере - 22.08%
51 Голосов
В результате открыл свой бизнес - 5.19%
12 Голосов
Изредка помогало - 16.45%
38 Голосов
Совершенно не пригодилось - 19.48%
45 Голосов
Учеба - потерянное время - 9.09%
21 Голосов
Другое - 9.52%
22 Голосов
Всего голосов: 231
Вы ещё не голосовали в этом опросе.
Популярные статьи
» 22.01.2017, 01:15
» 18.01.2017, 21:31
» 08.01.2017, 15:18
Яндекс.Метрика
Текущее время: 13:42. Часовой пояс GMT +4.